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参股券商概念还能走多远 本

发布日期:2022-08-06 23:31   来源:未知   阅读:

  报讯丁艳芳这波牛市以来,A股市场已创造了三个百元股,继贵州茅台、驰宏锌锗之后,广发证券大股东吉林敖东凭借参股券商概念也坐上了百元股交椅。此外,参股国泰君安、海通和申万的大众交通最近一个月的涨幅就达到203%,参股券商概念可谓横扫A股市场。

  但近两个交易日,参股券商概念出现“退烧”的走势,后市这一板块将如何表现,值得投资者冷静思考。

  券商概念的崛起的确有理有据,经过管理层这几年的重点治理,券商行业整体健康度大为好转。牛市背景下,两年前还入不敷出的券商盈利飙升,且未来在股指期货推出后,机构可对冲现货持股的风险,从而改变熊市资金撤离、交投冷清的不平衡局面,让券商们旱涝保收。此外,加上大型企业不断加盟A股市场,大小非解禁带来的实际流通量增加,市场规模迅速膨胀,每天2000亿的成交会逐渐成为常态,券商的经纪业务收入会相对稳定。另外,在投行或股权私募方面具有优势的券商更有多元化的利润来源。毫不夸张地说,未来十年二十年,在这些券商里将诞生出中国的大摩和瑞银。

  即便众券商前途似锦,参股券商股板块近期的暴涨速度却已过于惊人,从去年末的主流参股券商股蔓延至所有大大小小的参股券商概念股,这与当年“5·19行情”参股网络公司概念有得一拼,而且背后的驱动理由也极为相似,都是上市预期。如果所参股的券商真的能顺利上市,投资回报固然可观,但并非所有券商都能在最近一两年完成。券商上市主要有两条途径,IPO的难度在于连续三年盈利的硬指标;借壳是相对容易的方法,但鉴于可能产生的内幕交易、股价提前异动等道德风险,管理层的态度已趋于“谨慎”。由此推导,盈利情况好的优质券商有IPO的机会,但另外的相当一部分券商的上市进程还要再等一段时间。

  然而此前的市场中,只要有参股,不管券商规模、资质、参股金额大小,股价一律飞涨。安信证券的分析师张德良认为,茅台和驰宏锌锗冲过百元后,白酒板块和有色金属板块也走到了顶峰,这些百元股代表着一种投资理念发挥到极致,而当百元任务完成后,该群体的行情也趋于尾声,参股券商概念也不例外。而且,参股券商概念涉及面大,一旦全面调整对大盘负面影响也比前两者更深。近两日,大众交通、华茂股份等参股券商概念龙头股已出现调整。

  连续飙升后的调整是必要的,参股券商概念也会由此出现分化,参股对象能否成功上市,上市后的股价定位以及由此带来的收益多少是参股券商概念股最核心的问题。投资者可从以下几个角度进行评判。

  首先,核实参股的信息是否准确。如津滨发展就澄清其早在2004年已转让了所持的券商股权,还有个别公司参股的如南方、大鹏证券已被关停并转,这些都要剔除。

  第二步就要评估所参股的券商是否符合上市条件。据WIND资讯统计,最近三年持续盈利的券商有15家(未经审计),见上表。而光大证券则要等到今年结束才能符合IPO条件。

  第三步是对照参股的金额与该上市公司自身规模的比例,以及该券商可能的价格定位,这是决定这只股票合理价值的标杆。在参股券商概念展开回调的时候,参照上述三步做好功课,在沙砾堆中看清真正的黄金。